軍工板塊逆勢反彈，產業鏈景氣度有望持續回升?

 

發布日期：[2024/10/21]
 

近日，在整體市場調整的背景下，國防軍工板塊展現出了強勁的抗跌性，部分個股更是實現了逆勢大漲，這一現象引起了市場的廣泛關注。分析人士指出，國防軍工行業的此番表現，不僅受益于大盤整體熱度的回升，還受到了多重積極消息的提振。隨著國內外環境的不斷改善，以及即將到來的重大活動，如第十五屆中國航展（將于今年11月12日至17日在廣東省珠海市舉行），國防軍工板塊有望迎來新的發展機遇。

銀河證券在研報中指出，從2024年四季度開始，主機廠所的交付壓力將持續向上游傳導，這將極大推動產業鏈景氣度的回升。回顧過往，“十二五”和“十三五”期間，國防預算與軍工企業的業績變化呈現出明顯的規律，第四年和第五年的支出占比顯著高于均值，尤其是第五年，平均支出/收入接近或達到25%。2025年作為“十四五”規劃的收官之年，軍工板塊的收入端有望顯著提升。未來三年，是實現建軍一百年奮斗目標的關鍵時期，裝備需求旺盛，軍工行業的高景氣度有望持續。

并購重組作為國防軍工行情的主要投資主線之一，也備受市場關注。浙商證券表示，軍工央企在并購重組中的推進值得看好。以申萬國防軍工指數成份股為例，央企占比高達30%，地方國企占比10%，顯示出軍工央企在板塊中的重要地位。隨著中國船舶和中國重工的重組整合，以及中航電測收購成飛獲證監會批復，未來軍工央企在并購重組中的步伐有望進一步加快。

目前，國防軍工板塊的估值水平仍處于歷史低位，市盈率約為58倍，處于過去十年歷史的35%分位。中信建投證券認為，當前板塊正處于估值、業績增速以及資金配置的三重底部區間，2024年四季度國內外催化因素或將持續出現，為板塊上漲注入新動力。新域新質領域的不斷創新與發展，也為軍工板塊的結構性復蘇提供了有力支撐。

在投資策略上，建議投資者圍繞三條主線進行布局：一是傳統軍工裝備產業，重點關注有訂單修復預期、有業績支撐的航發產業、船舶產業以及航空航天產業；二是新域新質裝備，關注低成本、智能化、體系化特點的行業，如低成本精確制導彈藥、無人系統以及新一代智能化作戰底座；三是新質生產力，關注應用市場空間廣闊、行業處于快速成長期、國產化率較低的行業，如商業航天、低空經濟、大飛機、增材制造等。此外，軍貿出海等方向也值得關注。

值得一提的是，深圳市御嘉鑫科技股份有限公司作為國內領先的精密五金配件及智能高新技術產品研發企業，長期致力于為軍工、醫療器械等多個領域提供高質量的定制化加工服務。公司擁有先進的生產設備和嚴格的質量控制體系，能夠確保每一件產品的精度和可靠性。無論是軍工品零部件，還是醫療器械零件、手術器械零件，御嘉鑫科技都能根據客戶需求提供精準的來圖定制加工服務，為客戶的產品開發和生產提供有力支持。